私募基金迎来新监管措施！

2022年12月30日，中国基金业协会发布《私募投资基金登记备案办法》（简称《办法》），并起草配套指引，并向社会公开征求意见。

这已是监管第四次对私募基金的登记备案做出大举动了。其中一些新条款引发了业内热议，甚至被业内人士声称可能引发行业变革。

一、两个角度重新定义私募基金

角度一：提高私募基金管理人门槛

备案新规将原先允许部分实缴改为完全现金实缴，这对于一些并非完全抱着长期做投资的私募而言，提高了业务成本。协会一直强调要加强对 “伪、劣、乱”私募的治理清理整顿，特别是近年来突出的“买卖壳”、“黑中介”等问题。新规推出加强了打击力度，提高其违法违规成本，进一步丰富自律管理手段。

角度二：提高私募基金初始实缴募集资金规模

千万不要小看这产品1000万的门槛，这对部分私募基金来说并不是特别友好。

据基金业协会数据统计，截至2022年底，百亿私募基金管理人397家，其中百亿私募证券基金管理人113家、私募股权及创投基金管理人268家。管理规模为零的机构占比8.6%，管理规模在1000万以下的机构占比27.1%。

也就是说，整个行业有超过三分之一的机构存续规模都没超过1000万，那接下来要对私募基金新设产品规模设置新门槛，其中三分之二的机构要达标难度挺大。如此以来，未来小私募的生存空间将会被挤压，私募基金的数量可能会大幅缩减。

二、不强制托管

备案新规中提到，如果基金不进行托管，只要进行风险提示就可以。我们知道托管的目的，是为了让不同基金财产之间，以及与管理人财产进行更为彻底的隔离，是防止基金财产被挪用的重要手段。业内人士指出：没有托管的私募基金，还是不要投。

对私募而言，对于各方面不达标的私募，退出成为一个选项。对于各方面资质都比较好、规模较大的私募，仍需居安思危，《办法》新规短期内对公司利好，但长期来说竞争会更加激烈，各家公司对渠道的追捧将会“公募化”。

对投资人而言，一：备案新规出来后，选择私募基金，首选在基金业协会查询管理人和对应产品。毕竟备案接受监管是预防假私募的重要手段，也是最基本手段。除此之外，还需注意私募基金是否有托管，如果没有，建议还是放弃为妙。

二、新规强调，投资者应当在充分了解私募基金的投资范围、投资策略和风险收益等信息的前提下，根据自身风险承担能力审慎选择，自主判断投资价值，自行承担投资风险。意思是说作为合格投资者，较之前也需要做更多的功课。

目前，我国私募行业仍处在多而不精、大而不强、鱼龙混杂的发展阶段，真私募与“伪”私募并存，行业两极分化严重，小、乱、散、差业态明显。备案新规修订说明提到，要限制一定规模以下的管理人买卖“壳” 压降私募“壳”资源价值，针对今年突出的“黑中介”问题，加强规范和打击力度。健全注销制度，持续出清小、散、乱、差的尾部机构。这样以后投资者认购私募产品时，可能绕的弯路就会少一些。

总而言之，《办法》提高了私募的准入门槛。那私募证券基金作为非标转标、投资城投债的重要投资渠道，可选择的范围也会变小，想要投资的朋友，要抓紧喽。当然还是要选择实力较强，管理规模较大的私募基金公司。